Mr Clay, un riche homme d'affaire installé à Macao, décide un jour de donner vie à une des plus célèbres légendes racontées dans les bars à marins selon laquelle un matelot aurait été payé cinq guinées par un vieil homme riche pour passer une nuit avec son épouse afin de lui donner un héritier. Il paie la fille d'un de ses anciens associés qu'il a jadis ruiné pour jouer le rôle de la femme et se met en quête d'un marin ...
Premier film en couleurs d'Orson Welles, Une Histoire Immortelle est au départ un téléfilm qui devait servir de pilote à toute une série d'adaptations de Karen Blixen pour la télévision française. La série fut annulée, mais cet épisode fut distribué en salles dans l'hexagone.
Alors en toute fin de carrière, même s'il ne le savait pas encore,Welles peinait à trouver le financement nécessaire à ses projets, et accessoirement à terminer son Don Quichote. Il avait découvert avec la télévision un moyen de rester actif, mais ses nombreux projets (notamment une série d'émissions sur la magie, le "Orson Welles Magic Show") n'eurent jamais de suite.
A l'occasion du tournage il retrouva sa vieille amie Jeanne Moreau et Fernando Rey est venu faire une petite apparition.
Sans doute le moins bon film de Welles, mais reste tout de même une petite curiosité à voir.